央行全面降准释放1万亿 ,A股下周如何走?
来源:上市公司研究院 本文摘要:中科联资讯:央行全面降准释放1万亿 ,A股下周如何走?,央行,货币政策,实体经济,上市公司,信贷

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央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元

央行表示,稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策,5月以后力度就逐渐转为常态,今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口,增加金融机构的长期资金占比,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好,人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性,坚持正常货币政策,不搞大水漫灌。

此次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济一是在保持流动性合理充裕的同时,增强金融机构资金配置能力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

市场普遍认为,降准对A股有一定利好作用,在降准公布后,富时中国A50指数期货直线拉升涨1%。

一般降准对资金敏感型板块有利好,尤其是银行、券商和房地产,这些行业可以显著降低融资成本,同时对大宗商品也是利好,特别是有色金属板块,这类股会受到流动性预期的影响。

央行每次降准都会对A股有不同程度影响,网易上市公司研究院为您统计了历次降准后沪指涨跌情况,一图看懂沪指如何走:

同时,网易上市公司研究院梳理了机构对此次降准的点评。

华西证券策略首席李立峰认为,央行选择此次降准,基本符合市场预期。市场会更看重央行后续是否会持续降准,目前我们认为后续进一步降准的可能性几乎为零 ,所以我们不认为国内货币政策转向,此次降准对A股市场的影响趋向于中性,“降准”预期落地,不需要过于夸大此次“降准”对市场风险偏好的提振作用。

浙商证券首席经济学家李超认为,降准可以向银行体系释放稳定、无息的长期资金,既可以缓解银行长期流动性瓶颈,加大银行信贷供给能力,还可以直接降低银行资金成本,推动银行在对实体经济、特别是对小微企业提供信贷过程中,控制包括各项收费在内的综合融资成本,力争下半年融资成本“稳中有降”,进而在一定程度上对冲上游原材料价格上涨给小微企业带来的成本压力。

国泰基金表示,此次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济。货币宽松对成长性较强的创业板指数相对利好,新能源车、光伏、半导体等高景气流动性敏感板块继续受益。债市方面,复盘过往几年宣布降准后的情况,利率大多是下行的。利率能否持续下行核心在于货币宽松能否延续,资金利率中枢是否下行,目前值得观望。但市场对于三季度资金面变紧的担忧基本消退,对应利率上行风险明显弱化。预计利率阶段性下行后将进入低位震荡区间,进一步下行空间相对有限。

信达证券首席固收分析师李一爽表示,国常会明确了要在坚持不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性。因此,除非未来基本面出现了超预期下行,本次降准仍是一次性补充基础货币、支持信贷扩张的措施,并不意味着货币政策已经趋势性转向。

国信证券银行业首席王剑认为,降准不是放水,是给银行减税(一种特殊的税),给银行“喂糖”。

民生银行首席经济学家黄剑辉表示,上半年经济的核心动力是出口,而内需乏力,今年下半年,预计国外疫情将得到控制,出口增速将放缓。此次降准的目的,是增加信贷资金有效供给,进而降低工商企业融资成本,从而扩大内需。

 

万家基金认为,此次降准为全面降准,超市场预期,我们认为主要作用有两方面:一是补充流动性,降准可以部分补充MLF到期以及7月中下旬税期高峰带来的流动性压力;二是提现货币政策前瞻性,考虑到四季度美联储可能taper以及经济边际的下行压力,此次提前降准可以提高后续货币政策的灵活性。

关于股市影响方面,万家基金认为此次全面降准并不能代表流动性全面宽松转向,总体下半年货币政策可能依然保持稳健中性。但是根据最新公布的6月金融数据显示,当前国内经济增长依然有较强韧性,我们对下半年资本市场相对乐观,股市依然存在较多结构性机会。